少见！存两年不如存一年，部分银行存款利率“倒挂”|界面新闻

界面新闻记者 | 曾令俊

界面新闻编辑 | 王姝

钱存进银行越久，利息反而更少？

界面新闻记者注意到 ，春节前后
，部分中小银行对存款利率进行了调整，调整之后出现了利率“倒挂”的情况。

比如 ，怀仁农商行调整存款利率
，调整后一年期、两年期定存利率分别为1.75% 、1.45%，三年期
、五年期定存利率分别为2.15%、1.9% ，均出现利率“倒挂 ” 。一般而言
，存款期限越长利率越高，存两年反而不如存一年利息高 ，利率“倒挂
”现象不多见
。

江苏一农商行人士对界面新闻记者分析说，部分银行出现存款利率 “倒挂”现象
，或许与银行在开门红阶段冲刺业绩，阶段性上调存款利率有关。从目前情况来看 ，出现利率“倒挂 ”的银行大多是农商行 。不少农商行在开门红阶段
，都热衷于提高部分期限的存款利率，以此来吸引储户存款
。

不过 ，这并不能成为一个长期现象。多位受访人士对界面新闻记者分析称
，存款利率倒挂是一种短期市场现象，难成长期趋势 。

存款利率“倒挂 ”

事实上，银行存款利率“倒挂
”现象此前已有 ，但主要是3年期存款和5年期存款倒挂
。

比如
，2022年6月，工商银行 、农业银行
、中国银行3家银行“整存整取”3年期与5年期最高利率一致 ，分别为3.15%和2.75%，3年期比5年期高出0.4个百分点。

1年期和2年期存款利率“倒挂 ”的情况并不多见 。广东某农商行理财经理对界面新闻记者说
，“印象中，我们行没有出现过这种情况 ，从业这么多年也很少见。”

朔州农商行在春节前对部分定期存款利率进行了上调
。此前
，该行一年期、两年期 、三年期
、五年期“整存整取
”存款产品利率分别为1.4%、1.45% 、1.9%、1.9%。调整后，该行一年期利率上调35BP至1.75% ，三年期利率上调25BP至2.15%
，不仅三年期与五年期利率出现“倒挂”，一年期与两年期利率也“倒挂 ” 。

怀仁农商行也调整了存款利率 ，调整后一年期
、两年期定存利率分别为1.75%、1.45%
，三年期 、五年期定存利率分别为2.15%
、1.9%
。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，1年期和2年期的存款利率倒挂的现象较少。目前看 ，都属于个别现象
，并没有普遍性，但存款利率倒挂并非新鲜事 。

或为调整负债结构

为何会出现存款利率“倒挂
”的现象？

星图金融研究院副院长薛洪言对界面新闻记者表示 ，个别银行存款利率期限倒挂，与该银行特定时点的促销策略有关
。比如
，银行将1年期定期存款作为促销核心产品，会适度上调1年期存款利率 ，结果可能会导致1年期利率高于两年期的情况
，但这只是特定节点的特殊现象。

他进一步分析称，从行业层面看 ，在降息的大环境下
，市场对长期限存款利率走势预期偏保守，导致长期存款利率向短期存款利率收敛 ，存款期限利差不断收窄
，则为存款期限利率倒挂的偶然出现提供了前提条件 。

上述农商行人士说，这其实是银行针对负债端管理的一个举措
。银行希望通过调整存款利率结构 ，引导客户选择更符合银行负债管理需求的存款期限。例如
，银行可能认为当前短期资金更有利于优化负债结构，降低资金成本 ，因此提高短期存款利率，相对降低长期存款利率
，以吸引客户存入短期资金，减少长期存款的占比 。

融360数字科技研究院高级分析师艾亚文在接受界面新闻记者采访时表示 ，这在一定程度上反映了银行在降息周期下
，对流动性管理的需要 、市场利率走势的预判以及监管政策的影响
。在降息周期下，银行减少高成本的长期存款吸收 ，更倾向于吸收短期存款
，以降低长期负债成本，同时保持较高的短期利率以吸引急需的流动性。

“倒挂”是偶发现象

在多个受访人士看来 ，存款利率“倒挂 ”不会成为新的趋势 。

薛洪言表示
，一旦期限倒挂成为行业常态，会引发储蓄向短期存款集中 ，导致银行负债结构失衡
，流动性管理压力大增，这是行业无法承受的风险。所以 ，期限利率倒挂，只能是一种偶发现象
。

董希淼表示
，总体而言，出现利率倒挂的银行数量和其对应的存款数量相对都较少 ，且多数定期存款提前支取并不划算
，因此对银行存款规模的实际影响较为有限。

在董希淼看来，近期存款利率倒挂现象反映了银行对利率走势的研判 。从中长期视角来看 ，银行预判存款利率将继续下行
，所以主动减少吸纳当前利率较高的中长期存款
。

业内预计未来存款利率或将进一步下行。中金公司研究部银行业分析师林英奇认为，考虑到房价和物价增速仍然偏低 ，实际利率水平仍然不低
，预计2025年逆回购和LPR（贷款市场报价利率）降息幅度有望超过2024年，降幅达到30～50BP ，存款利率有望同步下调 。

薛洪言预计
，在稳增长背景下，政策层面明确定调适时降准降息 ，且基于存款利率定价机制，主要与10年期国债利率和1年期LPR利率挂钩
，也为存款利率进一步下调提供了充足的空间
。未来一段时间，存款利率继续下调是大概率事件。