国产带状疱疹疫苗的高光只持续了一年|界面新闻

界面新闻记者 | 李科文

界面新闻编辑 | 谢欣

1月23日晚间 ，百克生物发布2024年业绩预告 。业绩预告显示
，2024年，百克生物预计实现净利润2亿到2.4亿 ，与上年同期相比
，预计将减少2.6亿元到3.01亿元，同比下降52.1%到60.08%
。

百克生物的业绩预减背后 ，带状疱疹疫苗 、流感疫苗和水痘疫苗三大核心产品的销售均遭遇阻力。

带状疱疹疫苗
、流感疫苗和水痘疫苗是百克生物的三大主要营收支柱，撑起了公司的全部营收 。以2023年业绩为例
，带状疱疹疫苗占总营收的48.36%、水痘疫苗占总营收的44.92% 、流感疫苗占总营收的6.68%
。

“顶流”带状疱疹疫苗（商品名：感维）在2024年没能延续2023年的销售高光。

感维于2023年获批上市，是国内第二款上市的带状疱疹疫苗 ，也是国产首款 。其竞争对比手是葛兰素史克的欣安立适（Shingrix）。该疫苗2020年6月正式在中国上市销售
，2023年10月开始由智飞生物经销
。

从保护效力来看，葛兰素史克欣安立适一骑绝尘。据国投证劵 ，欣安立适对≥50岁人群的保护效力超过90%
，在40-49岁
、50-59岁、60-69岁和≥70岁以上人群中的带状疱疹保护效力分别为96.6% 、97.4%、91.3%和91.4% 。

感维在≥40岁人群中预防带状疱疹的保护效力为57.6%，在40-49岁
、50-59岁、60-69岁和≥70岁以上人群中的带状疱疹保护效力分别为37.4% 、62.7%
、64.4%和18.6%
。

不过 ，感维在适用人群、接种次数和价格方面具有一定优势。感维适用于40岁及以上人群
，仅需接种一剂，价格为1369元；而欣安立适适用于50岁及以上人群 ，需要接种两剂
，总费用约为3200元 。

从批签发趋势看，带状疱疹疫苗的批签发批次近年来呈逐年上升趋势
。据西南证劵 ，2024年前三季度，带状疱疹批签发76批次
，百克生物39批次，葛兰素史克37批次。

但带状疱疹疫苗销量的增长并未随之显现 。接种率低仍是限制带状疱疹疫苗市场进一步扩展的核心问题
。背后的主要瓶颈还是消费者认知不足和价格高昂。

据弗若斯特沙利文数据 ，2021年
，中国50岁及以上人口的带状疱疹接种率为0.1%，远低于欧美等发达国家 ，欧盟与美国的接种率分别是5.2% 、26.8% 。而据西南证券2023年2月研报
，国内带状疱疹疫苗渗透率仍不足1%
。

虽然2024年尚无公开数据，但从两大厂商的预告业绩表现来看 ，带状疱疹疫苗在这年的销售情况预计更糟。

早在2024年三季度
，百克生物就表示，本报告期业绩下滑为带状疱疹减毒活疫苗销量减少所致 。

代理欣安立适的智飞生物也面临类似情况。智飞生物最初在2023年10月高调宣布 ，计划在3年内采购重组带状疱疹疫苗金额为206亿元
。但到了2024年12月
，这一计划被调整为“10年216亿元 ”。这意味着年均计划采购金额从68.3亿元锐减至21.6亿元，降幅超过三分之二 。

低接种意愿也是另一位疫苗“顶流
”流感疫苗推广时面临的普遍问题
。

据第一财经报道 ，中国疾病预防控制中心传染病管理处副研究员彭质斌表示，2020年至2021年流感季
、2021年至2022年流感季、2022年至2023年流感季
，流感疫苗接种率分别为3.16% 、2.47%
、3.84%。从不同年龄段人群来看，2022年至2023年流感流行季 ，儿童（6月龄至14岁）的接种率最高
，达到12.60%；老年人群（60岁以上）仍不足5% 。

目前，国内上市的流感疫苗主要包括三价流感疫苗、和四价流感疫苗
。根据2024年前三季度的批签发数据 ，四价流感疫苗占据了市场主导地位。2024年世界卫生组织（WHO）建议移除乙型Yamagata系病毒
，这一调整可能让三价流感疫苗重新回归市场主流 。

从疫苗保护效力来看，三价和四价流感疫苗的差距并不显著
。三价流感疫苗整体保护效力约为50%-60% ，四价流感疫苗为60%-70%。作为百克生物的独家产品
，冻干鼻喷流感减毒活疫苗（商品名：感雾）属于三价流感疫苗，其对所有流感亚型的效力为62.5% 。

冻干鼻喷流感减毒活疫苗在市场中并非主流
。根据2024年前三季度批签发数据 ，三价流感疫苗共批签发110批次。四价流感疫苗共批签发157批次 。冻干鼻喷流感减毒活疫苗仅批签发7批次。

与此同时
，2024年的流感疫苗市场竞争愈发激烈，价格战全面打响
。界面新闻曾报道 ，2023年6月起，大批自费疫苗降价
，国产疫苗告别高利润时代。行业龙头国药集团率先发起降价潮，涉及四价流感疫苗 、破伤风疫苗
、水痘减毒疫苗等多款非免疫规划疫苗 ，降幅在18%-30%之间 。

流感疫苗是价格战中最激烈的战场
。国药集团、华兰疫苗 、北京科兴生物和金迪克纷纷将四价流感疫苗接种单价下调至百元内
，而三价流感疫苗的公费中标价更是降至10元以下。界面新闻曾报道，三价流感疫苗报出6.5元/支的历史最低价 ，价格直逼一杯蜜雪冰城 。

相比之下
，截至2025年1月，百克生物冻干鼻喷流感减毒活疫苗接种单价依然高达300元左右
。例如 ，据贵阳南明区疾控预防中心公众号消息
，百克生物冻干鼻喷流感减毒活疫苗接种价格为308元/支。

百克生物在流感疫苗价格竞争中完全处于劣势 。在带状疱疹疫苗上市前，百克生物曾想将业绩第二增长点寄托于冻干鼻喷流感减毒活疫苗
。如今 ，百克生物在2024年业绩预告中却表示
，根据冻干鼻喷流感减毒活疫苗的季节性特点及市场情况，谨慎安排了生产和批签发工作 ，并在二季度末实现发货。

此外，冻干鼻喷流感减毒活疫苗适用于3至17岁人群
，这一较窄的年龄范围限制了其市场覆盖 。加之部分受种者接种意愿不足，导致部分疫苗库存滞销 ，并逐渐接近有效期
。针对这些可能无法实现销售的疫苗
，公司已计提存货减值准备，这对百克生物的整体业绩造成了负面影响。

水痘疫苗也是百克生物的核心产品和最主要的营收来源 ，其市场表现长期领先
，根据批签发批次，占据超30%的市场份额 。

不过 ，随着市场竞争加剧
，百克生物水痘疫苗的前景变得不容乐观。截至2024年，水痘疫苗市场已有包括百克生物在内的7家企业的产品上市 ，尽管百克生物目前仍占据市场领先地位
，但未来市场份额下降的风险已难以忽视
。

竞争的白热化进一步显现。尤其是在自费疫苗大规模降价的背景下，水痘疫苗也未能幸免 。国药集团对水痘减毒疫苗的降价 ，暂时还未有其他厂商跟进
。在福建、青海
、江苏、广西 、吉林
、天津、黑龙江 、湖南
、江西等省份，国药集团对水痘减毒疫苗进行了全规格的降价。西林瓶式水痘减毒疫苗从136元/支降至109元/支
，降幅为19.85%；预填充式水痘减毒疫苗从155元/支降至124元/支，降幅为20% 。

更重要影响因素还是是国内新生儿出生率的持续下降 ，这直接压缩了水痘疫苗的潜在市场需求
。

据西南证劵
，2007年至2024年前三季度，水痘疫苗批签发从2021年最高峰450批次左右降至2024年前三季度的210批次。

近三年来百克生物水痘疫苗的营收持续下滑 。据财报 ，2020年至2023年
，百克生物水痘疫苗业务营收从11.07亿元降至8.2亿元
。